manbetx网页手机登录版,万博manbetx2.0手机版,万博manbetx2.0登录到目前为止,新兴市场股市2015年表现非常艰难。中国经济放缓加上能源价格的快速下跌,对商品出口国的打击尤为严重。 iShares MSCI新兴市场ETF(EEM)年初回报率为-17.6%(截至9月4日),而MSCI全国指数则为-6.5%。 在国际投资时经常被忽视的一个因素是货币波动的作用及其对总回报的贡献。考虑到这些发展中国家货币波动较大的趋势,这一因素在投资新兴市场时尤为重要。 为了衡量新兴市场货币走势的影响,我将EEM的回报分解为各种组成部分。结果如下表所示: EEM指数排名前10位的国家按顺序排列,约占投资组合的87%。最重的是香港(23.8%),其次是韩国(14.6%),台湾(12.6%),南非(7.9%)等。 下一栏提供了该国家各种股票今年迄今为止所经历的总回报。例如,2015年以巴西雷亚尔计价的EEM公司平均回报率为-34.3%。 “回报贡献”栏目将每个国家的总体权重乘以其各自的回报率,表明总体-17.6%投资组合回报中有多少可归因于给定国家的股票。例如,韩国股票占17.6%亏损总额的2.3%,表中列出的前10个国家占E万博manbetx客户端下载,万博manbetx下载手机客户端,万博manbetxapp客戶端下载EM总亏损17.6%的14.6%。 最后一栏显示了每个国家货币与美元相比的年初至今变化。巴西货币对美元的贬值幅度最大,为30%,其次是马来西亚,为19.4%。港元与美元挂钩,因此根本没有下跌。总体而言,前10个国家货币对美元的加权平均变动率下降了7.5%。 这表明EEM的总回报率比以当地货币计算的回报率低约7.5%。在一些国家,当地货币回报实际上是正数,但在货币换算后变为负数。例如,墨西哥Bolsa指数在2015年迄今为止的正回报率为0.2%,但已回归-12.3%为美元条款。南非也是如此。 与美元回报相比,本地货币回报的完整表格如下: 确定货币变动影响的另一种方法是查看EEM与其货币对冲的对手HEEM之间的业绩差异。年初至今,HEEM回报率为-11.6%,比非对冲EEM高出6%。货币对冲的ETF显然优于非套期保值的版本。 结论 全球投资往往可能具有吸引力。其他多元化,更好的增长前景,更具吸引力的股票市场估值,仅举几例。然而,正如今年全球发达市场和新兴市场外汇市场的情况所见,货币升值或贬值的影响可能是国际投资时总回报的主要驱动因素。manbetx手机版,Manbetx手机登录,manbetx官网手机版